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刘秋明:新环境下企业要结合自身资源重构竞争优势

时间:2018-11-23 15:10:47 点击:

  核心提示:中国商务新闻通讯社11月23日讯(特约记者梁枫)改革开放40年来,中国经济发展取得累累硕果。同时,2018年内外经济环境复杂,全球产业链与价值链竞合,给企业经营与发展带来挑战与机遇。11月22日,金融...

中国商务新闻通讯社11月23日讯(特约记者梁枫) 改革开放40年来,中国经济发展取得累累硕果。同时,2018年内外经济环境复杂,全球产业链与价值链竞合,给企业经营与发展带来挑战与机遇。11月22日,金融界2018中国上市公司创新发展高峰论坛在北京隆重举行。围绕“重构竞争优势 推动产业变革”主题,近300位专家与产业实践者、上市公司、机构投资者、媒体高管亲临现场,就如何发挥创新、资本、并购重组等效率,共同推动上市公司重构竞争优势,加强经营、责任与市场价值传递等,进行了深入探讨与分享。

中民投资本管理有限公司董事长刘秋明发表主旨演讲,聚焦国际、国内经济金融等环境变化背景下上市公司如何重构核心竞争优势,探讨资本市场未来发展及金融机构投资逻辑。

刘秋明表示,在新时期,提出重构上市公司竞争优势源自国际国内的新变化。从国际来看,中美贸易战对我国依赖科技的一些产业提出了自力更生、实现进口替代的要求,全球产业链分工的变化要求企业更加注重品牌和技术。同时,美元的走强和新兴市场货币的变化,也导致全球范围内资金流向的调整,新兴市场的股票和市场价格有所回落。从国内来看,主要是叠加了两个周期:一是经济周期,当前我国经济正处于结构调整的关键时期,传统行业增长放缓、利润微薄,互联网信息服务、网络购物等新兴行业高速增长,经济发展时代由工业化为主向消费为主发展,从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。二是金融周期,今年年初的政策趋紧和去杠杆要求,形成了阶段性的流动性压力。

在周期叠加的背景下,上市公司暴露出了自身的诸多问题:第一是不聚焦主业、盲目多元化,但是在多元化的过程中,没有把握好文化的融合、体制的融合和业务的叠加附加值效应,所以并没有真正实现公司的价值提升。第二是高杠杆,上市公司本身和上市公司股东通过财务杠杆进行投资扩张,埋下债务风险的隐患,在去杠杆的背景下,导致债务违约的出现。第三是过去并购留下的后遗症,如高商誉带来的减值风险等。第四是上市公司股东本身过于重视股价和市值,用有限的市值和阶段性的市值抵押融资和获取融资杠杆,导致在股价下行的时候产生较大的偿债压力。

“所以,这些在国际国内环境因素变化以及过去周期变化过程中反映出来的问题,使得我们提出在当前环境形势下,上市公司一定要重新构建自己的核心竞争优势。”刘秋明表示。

同时,刘秋明提出,“再融资33条”、“简化并购重组预案披露要求”等一系列再融资新规和并购重组新规的出台为并购重组带来东风。

结合以上背景,刘秋明给出了企业重构核心竞争优势的建议:一是盘点自身资源,结合企业特点分析自身优势以及面临的机会和挑战。二是在确定自身特点和文化之后重新定义自己的战略,使之与国家战略、外部环境、市场需求相匹配。刘秋明还列举了中民投自身和OFILM的案例进行进一步的说明。

“中民投资本做投资,关注的是三大新兴产业,包括TMT、大消费和大健康,我们在过去三四年的时间里,以自己的投资逻辑投资了多家科技公司,但在新环境下,对我们头来说,同样面临新的挑战。”刘秋明说道。

刘秋明还对资本市场的未来做出展望。他提出,未来资本市场可能会发生以下方面的变化:一是上市公司的行业构成、行业结构会发生变化,好企业与聪明的投资者会出现相辅相成,推动企业创新和证券市场发展。二是上市公司两极分化,未来可能参照海外市场中的二八效应,20%的龙头企业吸引80%的投资资金或交易量,好企业与普通企业对于资金的吸引力会两极分化,导致大量资质普通的上市公司边缘化;同时,有突出竞争力的公司可以通过公司的持续成长和投资者认同双轮驱动,推动公司市值和交易活跃度的提升。

作者:梁枫 来源:中国商务新闻通讯社

 

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